注册制改革即将实施，众多中小型证券公司将要应对更加严峻的市场竞争格局。相关领域专家指出，全面推行注册制将导致行业内部出现更显著的分层现象，头部券商的领先优势会持续增强。
证券时报记者通过走访多家中小券商的投行业务负责人了解到，为了实现跨越式发展，这些中小型投资银行计划凭借各自的优势条件或地理位置特点，在某个产业领域或区域实现重点突破，进而塑造出特色鲜明的专业投资银行。
为了促使证券公司从中介服务模式向自主经营方向转变，近些年众多中小型投资机构发起了人才争夺行动，部分企业特别指出要实施“争夺精英”计划，着力吸纳具备实力的投资领域专业人才。
是机遇也是挑战
新规实施以来，市场体量逐步扩大。业内人士指出，行业规模扩张有助于提升券商盈利能力，实力雄厚且业务资源充沛的头部机构将展现出更强竞争优势，并深度介入更多业务环节。相比之下，规模较小的券商在当前环境中谋求发展更加艰难。
依据证券时报记者对创业板首次公开募股市场信息的调查，在注册制推行后，小型及中型证券公司中，仅有少数凭借在投行业务领域的长期积累获得了稳固地位，其余大部分尽管推荐上市公司的数量比核准制时期有所上升，但其在市场中所占的比例却显著降低。
就创业板首次公开募股而言，证券时报记者挑选了核准制时期2018至2019年间完成上市的企业，以及注册制时期2021至2022年间完成上市的企业，将这两类案例作为参照样本加以分析。能够注意到，位列前二十名的中泰证券和光大证券，在核准制施行于2018至2019年间，均成功促成2宗创业板IPO项目上市，各自占据的市场比例都是2.44%。到了注册制实施的2021至2022年阶段，这两家证券公司的创业板IPO承销数量分别增至6个和5个，不过其市场占有率却呈现下滑趋势，相应数值为1.72%和1.43%。
还有证券公司面临“要么进步要么落后”的局面，例如长城证券在先前的核准制阶段，凭借推荐3家创业板首次公开募股项目位列行业第九位，但在随后的注册制阶段，尽管推荐的项目数量相同，其排名却跌至二十名之后。
在之前的比较分析里，有四家规模较小的证券公司市场占有率增长了，并且它们进入了创业板首次公开募股的前十名名单，它们分别是民生证券，其占比从4.88%增加到了6.59%；国金证券，其占比从2.44%上升到了5.44%；长江承销，其占比从2.44%提升到了4.58%；还有安信证券，其占比从2.44%增加到了4.01%。
国元证券总裁助理兼投行部总经理王晨谈到，全面注册制政策为投行业务提供了广阔发展平台，也促使行业格局加速演变，优质投行业务资源正向头部证券机构汇聚，头部券商在投行业务领域的优势日益显著，而中小证券公司的业务发展面临更大挑战。
走“精品投行”路线
全面注册制时代马上就要来临，中小投行怎样才能取得突破，这是很多人关心的，根据采访对象的普遍看法，需要走专门化的道路，要么专注于某个地区，要么专注于某个行业。
王晨表示，国元投行要在注册制实施后开辟发展新路径，在全面注册制背景下仍能塑造独具特色的优质投行，核心在于要集中精力发展关键产业、关键区域和关键品种，同时加强战略配合，提升整体服务品质。
据了解，国元证券有意将投行业务的注意力集中到长三角、大湾区等关键区域，着力促进信息电子、智能制造、节能环保等领域的业务拓展。
财通证券的党委书记兼董事长章启诚谈到，该公司认为独特化、精专化和个性化的发展道路是中小型投资机构的制胜关键，要立足于地方市场深耕和全方位服务，那些在IPO项目库方面基础扎实的区域领先证券公司，将会在长时期内获得好处。他向证券时报记者透露，该公司将集中精力推进“三项重点”，包括深入发展浙江经济和浙江人经济，推动山区26县实现跨越式高质量进步，以及为企业提供从创立到发展的全程支持。
国海证券的副总裁程明同样指出，中小型投资银行必须构建符合自身特点的个性化业务框架。根据掌握的情况，国海证券投行业务今年打算进一步拓展新能源与电动汽车、军事产业和精密制造、老行业革新与消费、生物医药和医疗设备等板块，通过行业细分来建立独特的竞争优势；同时加强西部地区的业务，重点经营广西，实现全国范围的覆盖，并在长江三角洲和珠江三角洲地区加大投入。
中泰证券总经理助理兼投资银行业务委员会主任姜天坊谈到，首先公司致力于巩固在山东市场的业务基础，同时也在北京、长三角和珠三角等经济活跃、企业融资需求强烈的区域积极拓展业务，以此增强核心区域的优质客户库建设；其次公司还专注于生物医药、新能源、信息技术、节能环保、高端智能装备、新材料以及农业消费等关键产业领域，通过发挥专业领域的深耕能力和精准的行业价值评估水平来提升服务效能。
华金证券投行一位负责人透露，作为规模较小的证券公司，公司近些年将创业板首次公开募股和北京证券交易所首次公开募股作为重点发展方向。这位负责人认为，对于规模较小的投资银行来说，核心是要明确自身拥有的资源条件或地理位置上的优势，集中力量攻克某些特定行业或区域，依靠与众不同的项目库和独特的业务模式，建立专业化的品牌形象，朝着专门化、高质量的方向发展。
他说明，在全面注册制环境中，华金证券将凭借珠海横琴的地理位置和政策便利，借助集团股东方的资源优势，实施一系列发展策略，包括拓展区域市场，专注特定行业，开拓新品种业务，进行深度产品开发，以及客户资源培育等，以此全面加强投资银行业务，采取差异化的发展模式。
五矿证券投行部门一位负责人表示，公司计划通过强化核心领域，塑造专业投资银行形象。具体而言，将成立“矿产资源业务团队”，积极拓展，主要针对集团核心业务，探索上下游产业整合的并购契机，力求打造出能够推广的项目模式。
人才储备进行时
为了把握注册制带来的发展良机，达成特色化的发展方向，中小型投资机构在人才库的建设、机构内部结构的优化上投入了大量精力。
根据中国证券业协会披露的数据，最近一年，不少中小型证券公司的投资银行业务部门，其保荐代表人数量出现了显著增长，具体表现为中泰证券去年新注册了46位保荐代表人，国金证券、东方证券承销与保荐部、开源证券分别增加了38位、34位、32位保荐代表人，而方正证券承销与保荐部、兴业证券、世纪证券新增的保荐代表人人数也都超过了20位。
国金证券的副总裁任鹏谈到，公司致力于保持员工数量的合理增长，不断加强人才库的建设，并且根据实际情况调整各个部门的工作重点。
章启诚提及，财通证券强化了人员储备，启动了“争揽英才”专项计划，吸纳了具备卓越能力与实战成效的专业团队及个人。有消息透露，财通证券还进行了组织体系的调整，公司高层深入一线指导，将投行部门确立为一流现代化投资银行建设中的关键环节，在全国范围内首次设立了战略投资银行总部，以此推进投行“军团式”协同作战模式的实施。此外，还建立了投资与投行业务的协同体系，制作了投资方和核心企业合作的详细清单，发起了“雄鹰伴飞”的跟踪方案，逐步为关键企业提供支持。
民生证券的副总裁王学春谈到，该公司推行多年的新入职人员培养项目，成功吸引了众多优秀大学毕业生加入。公司的发展思路是，围绕“投资业务带动、投行业务跟进、研究业务支撑”的模式展开，具体做法是，投资团队先识别优质公司，再为其安排股权融资服务，投行团队随后提供上市辅导和规范支持，研究团队全程给予专业配合，这样就能实现三方面业务的协同增效，达到整体效果远超单一板块运作的境界。
姜天坊表示，中泰证券已经组建了一支专业能力突出、人员素质优秀的工作队伍，为在注册制环境下促进投行业务的变革提供了稳固的支持，在组织设置上，该公司设立了山东、北京、上海、深圳、青岛这五个地区的投行业务核心机构，并且还设立了成长型企业融资专门部门、债券与结构化金融业务总部，运用的是大型部门合作共同推进投行业务的模式
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